ممكن تفيدوني يا اهل الخبره

[ليفربول]

السلام عليكم وكل عام وانتم بخير يا جماعه انا شاري سهم ستي قروب واشوفه هاليومين نازل هل في اخبار عنه ولا لا وناوي اشتري سهم pq - cit - bqi - kde اللي عنده معلومات عن هذي الاسهم اتمنى ان يفيدني ولا عليكم امر يا اهل الخبره وشكرا

[حنيف]

سهم ستي قروب نشاطه محرم (( بنك ربوي )) لذا انصحك بالتخلص منه
ومن ترك شيئا لله عوضه الله خيرا منه

[ليفربول]

جزاك الله خير

ممكن تفيدني عن الاسهم الاخرى الي كاتبها انا

[الغذامي]

اخي العزيز ليفربول

عليك ان تحدد ما هو توجهك , هل انت مستثمر ام مضارب , مدى طويل او قصير ؟ غير من المعقول ان نضع تحليل فني وان تسعى للاستثمار للمدى الطويل حيث في هذه الفترات المؤثر الاساسي على السعر هي القوة الربحية للاصل المستثمر به . وايضا غير من المعقول ان ننظر الى الاسهم لدراسة جدوى الاستثمار وتقدير قيمتها ونحن نرغب بالاحتفاظ بها في المدى القصير حيث في هذه الفترات المؤثر الاساسي هو تصويت المتداولين بين العرض والطلب .

انت وضعت شركتين في مجال النفط واثنتان في مجال الاموال وواحدة للمستهلكين ال high end اي انها غير مستلزمة للمستهلك وهي شركة العاب وكروت مبادلة للاطفال .

c في مأزق وخصوصا افضل وحداتها للوساطة تم بيعها ولا اعتقد انها سترجع كما كانت , جولدمن ساكس اصبحت الرائدة الان .

اما cit فهي من قبل الازمة وهي "ازمة" .

bqi النفطية السبب الوحيد في بقائها هو استمرار المستثمرين في ضخ رأس مال اضافي لها مما جعل العائد على السهم eps يتم تخفيفة (بمعنى ان العائد على السهم تقل بسبب زيادة المساهمين) , وربحيتها سيئة وايضا اغلب قيمتها الدفترية غير ملموسة بسبب عقود التنقيب (لم اتعمق بها لان الكتاب واضح من عنوانه ) .

لعل الشركتان pq و kde "ارحم" الموجود . و kde ارحمهم جميعا .ولا يعني ذلك انها افضل استثمار .

ولا يعني ذلك انها توصية شراء , لانك تبحث عن شركات تملك تجارة تملك نسب عالية في البقاء والاستمرار , وذلك يستدعي دراسة ربحيتها وهل ستستمر الربحية وهل نستطيع ان نفهم منتجها كي نستطيع ان "نلتمس" متوسط القوة الربحية لهذه الشركات وعلينا ان نرى المنافسة والادارة هل ستستطيع ابقاء الشركة على مستوياتها الامنة وتزيدها امان , وبعد ذلك كله نبحث عن القيمة المقدرة .
وكل هذا لا يستطيع ان يقوم بها احد الا انت وحدك لاعتمادها لرؤيتك .

لا اعلم كيف توصلت الى هذه الاسماء ولكن اقل الاوضاع ان كنت لا تريد التحليل ان تبحث عن اسماء شركات كبيرة تم نزولها مع باقي الشركات , وتعلم بسبب قوتها انها ستستمر مثل كولا وP&G او كرافت او كرافت او يونيليفر اذا اردت ان تمتلك شاي لبتون , كل هذه شركات تملك منتجات نتوقع ان يستمر المستهلك في شرائها وذلك يؤدي الى مبيعات الى ارباح .

اما الخوض في عمليات مثل هذه الشركات , فانت قد تربح وقد تربح الكثير , ولكن احتماليات الربح جدا بسيطة في المدى الطويل .

واذا كان قصدك المضاربة , فارجوا من الاخوة ان يساعدوك

[ليفربول]

اولا مشكور على كل هذي المعلومات الجميله انا عن نفسي تقريبا عندي شركات وصارلي اسبوع اتابعهم ابصراحه انا بحطلك الشركات وانت انصحني بالافضل وانا مستثر على مدى بعيد
kde -vg- bqi -cit -cco -pq -ek -drys هذول هم الشركات هل تنصحني في كذا شركه ولا عليك امر واكون فعلا شاكرلك اخي العزيز

[ليفربول]

ممكن ان تخبرني عن شركات لكي استثمر فيها اتمنى ان احصل على الرموز اذا لديك اي شيئ

وانا اسف على ازعاجك اخي العزيز

[الغذامي]

اخي العزيز اعذرني فلم انتبه لسؤالك وسأرجع له بأقرب وقت بأذن الله , ولكن احب ان اوضح لك شيء مهم جدا , الشركات تتقسم الى ستة انواع حسب تقسيم "بيتر لينش" وهي :

اولا : شركات بطيئة النمو ,وتنمو مع نمو الدخل القومي ويتم شرائها للتوزيعات .

ثانيا : الشركات المميزة : وهي المحببة لدى وارن بفت ومنها كولا وكرافت وببسي و بنك وليس فارجو وغيرها من الشركات التي قد تنمو سنويا 10 الى 15% وامنة نوعا ما ويندر نزول سعرها الا في حالات الانهيارات والتباطئ الاقتصادي الذي قد يؤثر على ارباحها نسبيا ولكن ليس بقدر الشركات الدورية cyclicals .

ثالثا : الشركات الدورية the cyclicals , وهي الشركات التي تتأثر بقدر كبير من الدورات الاقتصادية ومن مستويات العرض والطلب في منتجها (كل الشركات تتأثر بالدورات ولكن نتكلم عن من يتأثر بقوة) واميز هذه الشركات السلعية التي تنافس غالبا بالسعر وتكون جودة المنتج شبة متقاربة هي الشركات البترولية والكميائية والحديد والسكر والسيارات (البنوك حسب دورات معدل الفائدة) وغيرها من الشركات السلعية الدورية , وقد ينخدع الشخص في اعتقادة بان نمو هذه الشركات حينما تكون الدورة من صالحها بانها مستمرة الى الابد وتفاجئهم باكمال الدورة التي يصعب على اي شخص التنبوء بها (اقصد الدورات الاقتصادية) .

رابعا : شركات الارتداد turnaround : وهي الشركات التي تواجه متاعب وسقطت بسبب ارباحها واقتربت من الافلاس وتحاول الانتعاش بتغيير الاسترايجيات والادارة وغيرها وهي لعبة خطرة جدا .

خامسا : شركات النمو السريع , وهي شركات تنمو بمعدل 15 - 20 -25 % سنويا بارباحها وتكون في الغالب صغيرة وسريعة التوسع ويوجد طلب كبير على منتجها ولديها ميزة قد تكسر حواجز كساد قطاعها وهذه ايضا خطرة بسبب اغلب هذه الشركات تكون غالية ولكن قد تجد البعض منها مناسب .

سادسا : صفقات الاصول , وهي شركات تتداول تحت قيمة اصولها المخبئة وليس القيمة الدفترية المحاسبية بل ما تحسبة انت , وهي امنه نوعا ما ولكن (تطفش) .

وهنا تسأل نفسك سؤال مهم جدا , وهو هل الارباح هذه السنة ستكون افضل من السنة السابقة ؟ وهل ارباح السنة القادمة ستكون افضل من ارباح هذه السنة ؟

ستجد الاجابة تختلف من شخص لاخر لان الارباح التي تتخذ شكل ترند (اتجاه) صاعد قد تفاجئ المتابعين فقط رقميا بانها توسعت بما فية الكفاية , مثلا السوق السعودي اجد شركة جرير قد توسعت جيدا ولكن لا يمكن ان اعرف هل ستستنسخ طريقتها في الامارات او مصر او اي دولة اخر ؟ ولكن العثيم يمكنني ان اجد مجال له للتوسع اكثر في المنقطة الغربية والشرقية .

وايضا هناك المنتج المباع ... هل هو يباع مرة واحدة فقط ام العميل يشترية عدة مرات , مثلا يوجد شركات مقصات وقاطعات ورق تنمو بشكل كبير وقد اعجبتني فعلا ولكن اعلم بان الشخص يشتري المقص مرة واحدة فقط ولا يستمر بالشراء مثل كولا او مثل ستاربكس التي توسعت كثيرا وتنوي الدخول في سوق الاطعمة الجاهزة وتنافس نستلة .

لاحظ ان التقييم يختلف على حسب خبرة الشخص في المنتج والشركة وخصوصا حينما تصل الى التكنولوجيا سريعة التغير .

فمن الافضل البحث عن شركات يوجد امرين لا يتغيران بهما :

اولا : سبب شراء الناس للمنتج لم يتغير .
ثانيا: سبب شراء الناس من هذه الشركة وليس المنافسين .

اما المنتجات تتغير وتتطور , وما يهم توجه الناس . لذلك اخي العزيز لو تحدثنا عن احد الشركات التي تقدم خدمة VoIP وبحكم انني "كنت" في السابق MCSE فاستطيع ان اقول لك المنتج ليس مميز لان اي شركة تستطيع القيام به ولكن لما الشركات تتوجه للشراء منه ؟ لربما يوجد فريق رائع للتسويق ولكن مهما يكون روعته فان لم يتميز وان لم تستطع ان ان تقيم مدى قوة التكنولوجيا التي يمتلكها فلن يستطيع النمو بالقدر المناسب .

ضع كل شركة في تصنيفها الصحيح ومن بعد ذلك افهم الشركة وعملها ومن بعدها قيم قوتها المالية والادارية وبعد ذلك السعر .

سأرجع لرؤية الشركات الباقية لاعطيك فكرة عامة . وفقك الله اخي العزيز .

ملاحظة : يودج بعض الاكادميين يصنفون القطاعات بشكل اخر وهي اربع اصناف : نمو , دفاعي , دوري , حساسة لمعدل الفائدة .

قد يكون التصنيف اعم ولكن السابق اكثر دقة .

اخوك .

[the hope]

شكرا اخي الكريم الغدامي
علي هذا الشرح

[ليفربول]

جزاك الله الف خير على هذا الشرح الممتاز

[الغذامي]

من دواعي سروري

pq - c - cit - bqi - kde تحدثنا عنها ولكن سارجع ل kde و pq لاحقا ,

سأحاول اخذها واحدة تلو الاخرى لاوضح لك طريقتي كي تستطيع ان تقوم بها بنفسك لاحقا باذن الله .

الشركة هي Clear Channel Outdoor Holdings برمز CCO وهي من الشركات التي وضعتها في مشاركتك , سنقسم دراستنا بخطوات لنرى اين نصل :

الحدث :

(استفسار في منتدى خبراء المال لجدوى الاستثمار )

سبب ذكري للحدث هو ان احيانا يكون الحدث (هبوط حاد لسهم x بسبب خسائر ) او احيانا مطالبات لقروض او انسحاب عميل يمثل نسبة كبيرة من المبيعات او حتى عدم توافق الارباح الربعية توقعات المحللين (حدث جدا مضحك لان اعمال الشركة تكون على المدى الطويل وليس كل ربع ) واحيانا تكون رابحة فعلا ولكن ليس بالقدر المتوقع ويعاقبون السعر على ذلك الفكر . وقد يكون الحدث معلومات داخلية (غير نظامية) او ان استقالة رئيس او خداع في المحاسبات او حتى الحدث يمكن ان لا يكون خبر , اي من الممكن ان يكون مرورك لمتجر وانت في الخارج وتجد تزاحم علية او شهرة منتج فتبحث عن الشركة المستفيدة من هذا التدافع وخصوصا ان كنت تتوقع استمرار رغبة الناس وعدم تغييره لمنافس اخر . وقد يكون الحدث شخص يستفسر في منتدى .

الشركة :

الشركة هي وحدة منفصلة spin off عن الشركة الام CC Media في نهاية عام 2005 , وهذا بحد ذاته محفز لان اغلب الشركات التي تفصل لها تاريخ بعوائد مجزية ولكن قد لا تتكرر التجربة بكل حالة انفصال , المهم هو ان الشركة الام تملك 89% من الشركة المنفصلة التي تعمل في قطاع الاعلانات وتتخصص في الاعلانات في الشوارع والممرات والكراسي وغيرها , اي انها اللوحات الاعلانية التي نراها في خارج منازلنا , والشركة تعمل في قطاع محتكر حيث اكبر ثلاث لاعبين في هذا القطاع يملكون 55% من اجمالي المبيعات في الاعلانات الخارجية ويسيطرون اكثر من 75% من اللوحات الاعلانية في الولايات المتحدة , وشركتنا تعد واحدة من الثلاث الكبار , الباقين هم CBS و lamar . الشركة لديها ميزة وهي ان 55% من مبيعاتها خارج الولايات المتحدة , ففرضا في فرنسا فهي تعد ثاني اكبر لاعب في سوق اللوح الاعلانية . وبسبب الانظمة في اوروبا التي تمنع من تأجير المساحات لجمال مدنها فان اصحاب العقود القديمة يعيدون تأجيرها الى الشركات الاعلانية مقابل جزء من الارباح وتعريفة ثابتة , اي ان السوق يصعب على لاعب جديد الدخول به مما يضمن ربحية الشركات المسيطرة . في الفترة الاخيرة بدأت تظهر اللوح الالكترونية (الدجتل) وساعدت في تخفيف التكاليف بطباعة الاعلان ونقله وتركيبة في اللوح , واصبح الامر الكترونيا ولكن لا تملك CCO اكثر من 50 من تلك اللوح في المقابل CBS تملك بما يفوق 300 لوحة , في احد اللقاءات لاحد ممثلي الشركة يقول بانهم يسعون الى توجيه جهودهم لتحويل اللوحات , ومن المحفزات هي ان قطاع المجلات والجرائد بداء يتضرر بسبب الانترنت ولذلك اصبح معدلات النمو المستقبلية اكثر ايجابية لاخذ هؤلاء العملاء , ولكن هل يضرها الانترنت ؟ ما وجدته هو ان بالعكس , يوجد سوق محتكر للوحات الاعلانية وبوجود الانترنت او عدمة لم تؤثر كثيرا , في الاسواق الخارجية التي تمثل 55% من مبيعات الشركة نجد ان فرنسا وبريطانيا يحتلون اكبر نسبة من المبيعات التي تمثل 50% من ال55% , والباقي من البيعات الدولية فهي باسيا واستراليا . وهكذا نجد ان تكاليف الشركة تتمكز في الغالب في ثلاث اقسام : تكاليف المشاركة مع اصحاب التصريحات القديمة , تكاليف التركيب والنقل والطباعة , وتكاليف الايجار المباشر للموقع بدون شريك .ولكن عند النظر الى القطاع نجد مشكلتين وهي , اولا : هي ليست الرائدة بالسوق , وثانيا : هذا القطاع جدا حساس لمعدل نمو الدخل القومي , اي نعلم اي قسم نضعها (سنتحدث عنها لاحقا) .

المتاعب :

هنا نبحث لم الشركة تواجه اي متاعب ان وجد .

الشركة لديها عدة متاعب ,
اولا : الوضع الاقتصادي التي هي جدا حساسة بها يواجه المتاعب وبالتالي هي كذلك حيث انخفضت المبيعات ونموها الذي كان بمتوسط 7% اخر سنوات لها .

ثانيا : نسبة القروض بعد الاطلاع على قوائمها كبيرة وخسائرها (المحاسبية الغير نقدية) كانت محفز اضافي للهبوط .

ثالثا : الشركة الام تواجه اعادة هيكلة قوية واستلمت قروض مهولة وتنوي تسديد 350 مليون سنويا و40% من هذه الاصلاحات ترتبط بشركتنا (القوائم السنوية 2008 الصفحة 4) وستستمر هذه التكاليف وبالاضافة الى عمليات الاستحواذ التي قامت بها مؤخرا التي حملت في دفاترها 3 مليار تقريبا بعد دمج ccc لها (القوائم 2008 الصفحة 45 - 46).

رابعا : الشركة الام في مأزق كما ذكرنا , وقد يؤدي ذلك الى تسسيل اكثر لاستثمارتها وقد يحصل المطالبون على حصة شركة الام في شركتنا وهنا نعلم بانهم لن يتصرفوا بطريقة تكون من صالح الاقلية (نحن) .

القوة المالية :

اول شيء تنتبه منه هو القروض وخصوصا في الاوضاع الاقتصادية الصعبة حيث قد لا يكون الاقراض من صالح الشركة حيث من الممكن ان يواجه المقرض المتاعب ويضغط على المقترض حتى بوجود مهلة قانونية فان الضغوط تاتي من كل جهه وخصوصا ان الربحية للشركة منخفظة بسبب الاوضاع الاقتصادية وايضا حساسية عملها في الاوضاع الصعبة .

القروض تمثل 90% من حقوق الملاك , اي واكان الهيكلة الراس مالية الحالية 55% قروض 45% ملاك , وهذه مشكلة في حالة عدم القدرة على التسديد , وهنا النسب هذه قد تجعلني اقفل اي قوائم او ملفات اقرائها وامضي بطريقي لانني لن استطيع معرفة ما سيحصل لها في هذه الظروف , وخصوصا وجود نية للتوسع وتغيير لوحاتها الى الالكترونية . قد يهديني الامر لمعرفة ان لديها القدرة على رفع الاسعار وهذا مريح ولكن يبقى البيئة الحالية للاقتصاد غير مثالية للمجازفة .

اما تدفقاتها النقدية الحرة جيدة ولكن بسبب عدم وجود الا بيانات 5 سنوات فاننا لا تعرف مدى تأثرها للاوضاع المشابهه اقتصاديا (لا اعتقد ان احد تعرض لوضع مشابه مؤخرا) .

العائد على حقوق الملاك لم يثبت نفسة لقصر الزمن .

هوامش الربحية وهامش التشغيل رائعه لاحتكاراتهم .

وهنا يبدو تصنيف نوع الشركة يزداد وضوحا .

تصنيف الشركة :

لا اعتقد بانها اكثر من شركة دورية cyclical

القرار :

المميزات : احتكار , فرصة للوتسع , شركة منفصة , تقييمها قريب من اصولها .
العيوب : دورية حساسة جدا للاقتصاد المصاب حاليا , مطالبون شركة الام قد يضعوا ايديهم عليها وقرارتهم في العادة تتجه نحو الربح السريع والتدخل في التوسع , قروض موروثة بسبب الاندماج والاستحواذ , لم تثبت نفسها عبر الاوضاع الحالية ولم تظهر اي بوادر تعافي بالعكس فهي تتضرر اكثر واكثر .

الخطة : انتظر الى ظهور بوادر تحسن الاقتصاد وتنفيذهم لعمليات تقليل ديونهم والمضي بمخطط تغيير اللوحات ورؤية زيادة المبيعات , ولكن بشرط عدم شرائها اكثر من قيمة اصولها الملموسة ب 120% حيث الدفترية تملك 2 مليار من الهواء (اصول غير ملموسة) ولا تضر في حالة انها بالفعل تستاهل الpremium لدفاترها .

هذا ما اقوم به بشكل مسرع , ولكن حينما اتحمس للشركة كثيرا اقوم بقراءة قوائم المنافسين وتحاليل القطاع وابحث عن اي مشاكل بالشركة او (مدونين حاقدين) لها .

3 اشياء انصحك ان تقوم بها عند النظر لاي استثمار : كن فضولي , شكاك , و بخيل . وبحياتك الشخصية كن عكس ذلك تماما .

قبل ان اختم الموضوع احب اوضح لك طريقة جميلة اقوم بها لتصنيف الشركة وهي : اتقمص شخصية القاضي واقول للشركة بانك سلعية حتى تثبتي غير ذلك .

الدورية وصفقات الاصول والارتدادية اغلبها شركان سلعية , ولا اقصد هنا بانها تبيع او تتعامل مع السلع مثل السكر والذهب والبترول , بل اقصد انها تملك منتج لا ميزة له حيث العملاء يبحثون عن الارخص لتشابة الجودة , ولذلك اي شركة تملك منتج او خدمة ومعركتها تدور حول الاسعارولا تستطيع زيادتها فهي سلعية والاربح منها من يكون قليل التكلفة بدون استطاعة المنافسين تقليدها بخفض التكاليف , مثل سابك مقابل داو كاميكال وشركات الاتصالات . اما من يستطيع ان يزيد السعر وما زال هناك طلب ولا يستطيع منافس قطع الطريق فهذه الميزة التنافسية طويلة الامد بالاختلاف كما اوضحها وارن بفت وايضا مايكل بورتر .

اعذرني على الكتابة بعجلة من امري وارجوا ان وفقت بايصال الطريقة لك , ولا تنسى ان اعمال الشركة هي ما يسبب المبيعات التي تسبب الربح التي تسبب تحرك السعر .
اخوك